להשקיע "דרך המראה האחורית של הרכב"

הרצון הטבעי שלנו כמשקיעים הוא להיות במקום בו התשואה תהיה חיובית וגבוהה ככל שניתן,
בד"כ נסתכל על ביצועי העבר ונניח שמי שהצטיין בעבר ימשיך להצטיין בעתיד.
על בסיס הצלחות העבר, זו הדרך העיקרית לבחון מנהלים אך האם זו הדרך הנכונה לבחון נכסי השקעות?
האם בהכרח מה שעלה ימשיך לעלות, אולי דווקא מה שירד יעלה יותר, ננסה להיכנס לעומקם של דברים בנכסי ההשקעה השונים ולענות.

מניות-

ישראל / ארה"ב מה עדיף ומי ינצח בטווח הארוך?
ב 5 שנים האחרונות מדד s&p500 בביצועי יתר מול ת"א 125 אך אם נסתכל על הגרף ב 2022 דווקא השוק הישראלי היה בביצועי יתר.
השאלה כאן מורכבת מאד וקשה לענות בצורה מוחלטת, בלי קשר לבעיות הפוליטיות המקומיות, אלו שתי מדדים שונים מאד בהרכבם,
המדד האמריקאי מוטה למניות טכנולוגיה בעוד שהישראלי מוטה פיננסים ונדל"ן.
מכפיל הרווח במדד ת"א 125 נמוך משמעותי ממדד s&p500, כך שיתכן שבטווח הקצר השוק המקומי יהיה בביצועי יתר.
לעומת זאת לטווח ארוך, ניתן להניח שמניות טכנולוגיה/צמיחה יהיו בביצועי יתר ולכן ייתכן שמה שהיה הוא מה שיהיה.

אג"ח-
שוק האג"ח ירד בצורה משמעותית בשנת 2022, מדד תל בונד שקלי ירד יותר מ 7%, אך האם בשל הירידות באפיק, נמנע מהשקעה באג"ח?
באופן פרדוקסאלי, באפיק אג"ח, ככל שהאיגרת יורדת יותר, כך ההשקעה כדאית יותר, פוטנציאל התשואה עולה.
כמובן יש לקחת בחשבון את נושא סיכון המנפיק, האם יש חשש שאג"ח לא תשלם והמנפיק יפשוט את הרגל , אז הירידה באג"ח מוצדקת.
כיום מדד תל בונד שקלי מגלם תשואה של 5.58%, פוטנציאל תשואה מעניין מאד, בטח מול תשואה פנימית של כ 1% שהיה גלום במדד בתחילת שנת 2022.
מצד שני ריבית בנק ישראל כיום 4.5% והשאלה היא כמה היא עוד תעלה והאם ההפרש בינה לבין מדד תל בונד מספק כרית בטחון גדולה מספיק לחדלות פירעון של סדרות במדד.

הלוואות צרכניות-

בשנים האחרונות נושא של הלוואות בין עמיתים הלך וגדל, את השנים האחרונות שהיו עם תנודתיות גבוהה
בשוק ההון צלחו פלטפורמות אלו בהצלחה ובתשואה חיובית, האם דווקא עכשיו זה הזמן להשקיע בהם או אולי ההיפך הוא הנכון?
הרעיון בהלוואות בין עמיתים הוא שבמקום שהכסף שלנו ישכב בפיקדון והבנק ילווה אותו, בואו אנחנו נלווה אותו.
מן הסתם מדובר ברמת סיכון גבוהה הרבה יותר, כי הרי מי שלווה ממני כסף יכול גם לא להחזיר.
בוא נבחן למשל את פלטפורמת ההשקעות BTB שאני אוהב.

חלק מהלוואות ב- BTB צמודות לפריים, כך שהעלאת הריבית האחרונה, העלתה גם שם את הריבית ללקוחות, נכון לסוף 04/2023,
הריבית הממוצעת ב- BTB הינה כ- 8.4% במסלול הרגיל, ו כ- 9% במסלול זהב שנעול לשנה וחצי.
ישנם דמי ניהול ומנגנוני ערבות הדדית שמורידים כ- 1% מהתשואה, וכמובן מס רווחי הון של 15%.

ברור שלווה שמשלם 8-9% ריבית, יכול להיקלע לבעיות, ולכן סביר להניח שחלק מהכסף שנתתי ללווה, לא יחזור.
זה קורה גם בבנקים, וזה יקרה גם בפלטפורמות האלו. ולכן נניח לפחות 2% פיגורים, שאמורים להיות משולמים ממונח שנקרא "ערבות הדדית",
עד שהפלטפורמה מסדירה את החוב, או מכירה בהפסד.
זה באמת נושא קצת יותר מורכב, ולכן מוזמנים להתייעץ בטרם תקבלו החלטה.

מט"ח-

תחזית לשוק המטח היא דבר כמעט בלתי אפשרי, ישנם המון גורמים שכל אחד יכול בתורו יכול להשפיע על שע"ח ובעוצמה אחרת,
מצד שני ניתן לומר שאחרי שנים של מגמת התחזקות השקל אנו חווים מתחילת שנת 2022 החלשות משמעותית שלו מול הדולר ומטבעות עיקריים.
בתחילת 2022 הגורם העיקרי להחלשות השקל היה ירידות משמעותיות באפיק מניות חו"ל אשר אילצו מוסדיים לסגור פוזיציית גידור/להקטין חשיפה
מטבעית או במילים אחרות לרכוש דולרים ולמכור שקלים.
אך מאמצע אוקטובר 2022 דווקא שוק המניות בארה"ב חיובי ולכן הינו צריכים לראות התהפכות מגמה, אך השקל המשיך להחלש לתוך 2023.
ככל הנראה, הגורם העיקרי כאן הוא חוסר היציבות הפוליטית, אשר גורמת לאנשים פרטיים, למוסדיים ולספקולנטים להגדיל חשיפה למט"ח.
אך האם מגמה זו תמשך? מה יקרה אם יגיעו להסכמות? ומה יקרה אם לא?
באופן כללי, ניתן להניח, כי אם חוסר היציבות הפוליטית ימשך, השקל ימשיך להחלש או לפחות לא יתחזק.
אם יגיעו להסכמות, ניתן להניח שנראה שקל חזק יותר בטווח הקצר, אך לטווח הארוך ייתכן והמותג "סטארט אפ ניישן" נפגע וייקח זמן לתקן אותו
ולכן יהיה לשקל קשה להגיע לרמות של 3 ₪ לדולר כפי שכמעט הגיע ב 2021.

מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות אישי המתחשב בנתונים

ובצרכים המיוחדים של כל קורא. אין לראות במסמך זה הצעה, המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא לביצוע עסקה כלשהי בניירות ערך או בכל מוצר פיננסי אחר. החברה עוסקת בין השאר בשיווק השקעות ללקוחות כשירים ועשוי להיות לה עניין באמור במסמך זה.

האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים. במידע הכלול במסמך זה עלולות להיות טעויות שינויי שוק ו/או שינויים אחרים. החברה אינה אחראית לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ו/או עקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור

במסמך זה, כולו או חלקו, ככל שייגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע הכלול במסמך זה עשוי ליצור רווחים בידי העושה בו שימוש. כל הזכויות, לרבות קניין רוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות לחברה ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות הפצתו ו/או העתקתו, כולו או חלקו

ללא קבלת אישורה מראש ובכתב.